Вы здесь

Кредитная история без белых пятен. В торговом обороте ЕАЭС наметилась тенденция к усилению роли рубля


В финансовом обороте стран евразийской пятерки в последние годы отмечается увеличение доли национальных валют, среди которых преобладает российский рубль, однако на резервные валюты (доллар и евро) по-прежнему приходится около четверти внешнеторгового оборота. Использование национальных валют во взаимных сделках не только устраняет нежелательные риски, но и способствует формированию единого финансового рынка, позволяющего расширить кредитование реального сектора. План гармонизации законодательства стран ЕАЭС в финансовой сфере будет рассмотрен ЕЭК до конца года.


Стандартизированная лицензия

1 марта 2020 года вступило в силу Соглашение о гармонизации законодательства государств ЕАЭС в сфере финансового рынка. Именно в соответствии с ним в течение девяти месяцев государства-члены совместно с ЕЭК должны разработать план гармонизации. 23 июля в Москве на заседании Консультативного комитета по финансовым рынкам при Коллегии ЕЭК данный план был согласован и будет рассмотрен Коллегией ЕЭК в октябре. Кроме того, обсуждались вопросы реализации Концепции формирования общего финансового рынка ЕАЭС.

Создание единого финансового рынка предполагает, что банки стран — членов союза смогут работать на всей территории ЕАЭС через филиалы. Как отмечается на сайте ЕЭК, для обеспечения взаимного допуска (коммерческого присутствия) в форме дочерних организаций для банков и страховых организаций как поставщиков финансовых услуг концепцией предусмотрен механизм стандартизированной лицензии. Будут определены порядок и условия выдачи и отзыва (приостановления) такой лицензии, требования к ее соискателю и порядок их пересмотра.

Кроме упомянутых концепции, соглашений и плана, периметр общего финансового рынка включает еще целый ряд нормативных «вех». Среди них — имплементация предложений в национальные законодательства, Соглашение о наднациональном органе по регулированию общего финансового рынка ЕАЭС, Соглашение о взаимном допуске к размещению и обращению ценных бумаг на организованных торгах в государствах — членах ЕАЭС, дорожная карта формирования общего биржевого пространства.

Кстати, по результатам прошедшего в Москве заседания, проект данной дорожной карты был вынесен на рассмотрение Коллегии ЕЭК. Как сказал министр по экономике и финансовой политике ЕЭК Тимур Жаксылыков, общее биржевое пространство ЕАЭС будет формироваться как союзная система биржевой торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами, объединенная на основе согласованных процедур и технологий.

В докладе Центра интеграционных исследований Евразийского банка развития, сделанном в 2018 году, отмечалось, что применение мер по сближению денежных систем уже назрело. Усиление роли национальных денежных единиц во взаиморасчетах рассматривается в качестве закономерного промежуточного этапа развития валютной интеграции.

Транзакционные издержки

В той же России использование рубля и денежных единиц партнеров в качестве валюты для внешнеэкономических расчетов заявляется в качестве официальной политики взаимодействия не только внутри ЕАЭС, но и с другими странами-контрагентами.

Использование национальных валют вместо резервных, по мнению специалистов, сокращает экономические и регуляторные барьеры для участия во внешнеэкономических операциях, содействует укреплению макроэкономической стабильности, а также развитию национальных финансовых рынков.

Исследование упомянутого центра, посвященное взаиморасчетам в национальных валютах в союзном пространстве, показало, что наблюдаемое преобладание долларовых расчетов в экспорте во многом вызвано его традиционной структурой у государств ЕАЭС — прежде всего, России и Казахстана. Именно эти страны являются поставщиками на мировые рынки углеводородных и других сырьевых ресурсов, ценообразование которых осуществляется, прежде всего, в долларах США.

А вот у Беларуси, не специализирующейся на ресурсном экспорте, доля долларовых расчетов во внешней торговле среди стран ЕАЭС минимальна. Существенно влияет на структуру белорусских платежей и то, что важнейшим направлением экспорта является Россия. Пример Беларуси демонстрирует, что в условиях большей диверсификации внешней торговли стран — членов ЕАЭС и ее концентрации в рамках интеграционного объединения можно рассчитывать на дальнейшее увеличение доли расчетов в национальных валютах.

В торговом обороте между странами ЕАЭС сформировалась тенденция к усилению роли рубля, главным образом за счет доллара США, особенно заметная в торговле между Россией и Беларусью. В результате лишь менее четверти взаимных торговых расчетов стран ЕАЭС сегодня обслуживается признанными резервными валютами (долларом,
евро и другими), тогда как более 75 % представлено национальными валютами, среди которых доминирующую роль играет российский рубль, отмечается в докладе.

Меры, предлагаемые специалистами по его результатам, базируются на повышении согласованности макроэкономической политики стран ЕАЭС и устойчивости национальных экономик. Одна из предложенных стратегических идей заключается во внедрении механизмов, снижающих транзакционные издержки использования национальных валют в безналичных взаиморасчетах на основе многостороннего клиринга. Ранее об этой идее в статье «Греческий огонь» (19.05.2015) писал «Союз-Евразия».

Равновесие платежей

Клиринговая модель союзных отношений в валютно-финансовой сфере заключается в создании межгосударственного кредитно-расчетного центра, призванного осуществлять с помощью специальной наднациональной валюты международные безналичные расчеты и обеспечивать равновесие в платежах. Это существенно улучшит ситуацию на валютно-финансовом рынке.

Предложивший идею эксперт ссылается на опыт Базельского банка международных расчетов, который участвовал в проведении многосторонних платежей в рамках Европейского валютного союза, безналичное платежное средство тогда называлось ЭКЮ. Но был и аналогичный опыт Совета экономической взаимопомощи, когда в обращении стран социалистического блока использовался переводной рубль. Этот опыт исторически ближе евразийскому союзному объединению, и его тоже необходимо принимать во внимание.

Проблема взаиморасчетов в национальных валютах наиболее отчетливо проявляется при предоставлении межгосударственных кредитов. В данном случае целесообразно рассматривать в первую очередь вариант выдачи таких кредитов в валюте страны-кредитора, в противном случае риски для кредитора слишком высоки.

С другой стороны, надо учитывать неготовность самих государств вести операции в национальных валютах. Это — одна из фундаментальных причин роста транзакционных издержек в финансовых взаимоотношениях внутри союза, которая проявляет себя на стыке экономики, политики и, пожалуй, социальной психологии, когда пространство ЕАЭС до конца не воспринимается как союзное.

В докладе 2018 года эксперты классифицировали как проблему политического характера слишком низкое качество согласованности союзной государственной политики. Их вывод звучал весьма нелицеприятно: несмотря на то что Договором о ЕАЭС предусмотрено согласование, в частности, мер макроэкономической и валютной политики, в реальности либо такого согласования нет, либо его результаты крайне неудовлетворительны с точки зрения повышения роли национальных валют.

Спустя два года после этого вывода уже многое изменилось. В ЕАЭС методично, шаг за шагом, устраняются институциональные препятствия на пути интеграции — подписываются соглашения, реализуются стратегии, утверждаются планы, это касается и формирования единого финансового рынка.

Очевидно, что добиться увеличения доли национальных валют в операциях резидентов стран ЕАЭС лишь одними директивными мерами невозможно, необходимы фундаментальные долгосрочные изменения, касающиеся всей финансовой системы. Очередной оптимистичный сигнал в этом направлении — недавнее одобрение Коллегией ЕЭК доработанного проекта Соглашения о порядке обмена странами ЕАЭС сведениями, входящими в состав кредитных историй. С формированием единого финансового рынка кредитная история союза будет без белых пятен.

Николай Левчук, кандидат политических наук

Выбор редакции

Общество

«К штыку он перо приравнял». Вспоминаем военного корреспондента Константина Симонова

«К штыку он перо приравнял». Вспоминаем военного корреспондента Константина Симонова

28 ноября 2020 года исполняется 105 лет со дня рождения известного русского писателя, военного корреспондента и журналиста Константина Симонова.

Общество

Имплантация зубов: есть ли основания для страха и сомнений?

Имплантация зубов: есть ли основания для страха и сомнений?

Врачи предупреждают: даже если по каким-то причинам пришлось удалить один зуб, ему нужна замена.

Общество

«Лучший тюнинг для машин — правильный протектор шин»

«Лучший тюнинг для машин — правильный протектор шин»

Именно под таким слоганом будет проводиться республиканская профилактическая акция, которая инициирована на наших дорогах Госавтоинспекцией страны.